注：本文成文感谢广发证券、匿名分析师及相关领域机构提供权威信息（参考信息附文后）
11月1日，持续了较长时间的疲软之后，游戏板块全线翻红，游戏ETF（159869）涨超2%，持仓股中，冰川网络涨超8%，巨人网络涨近7%，宝通科技涨超5%，吉比特、神州泰岳等多股跟涨。
有市场分析师指出，近日推出国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》（以下简称完蛋）连日登顶Steam国区畅销榜首，力压《PUBG》《CS2》等一众热门免费游戏，稳占国区畅销榜首。随着《完蛋》爆款的推，其用“影视思维做游戏”的方式也引起了广泛讨论，有机构指出，“短剧+游戏”有望成为新的商业化路径。
甚至在一些证券分析师眼中，真人互动这一新的品类出现爆款，将大大拓展游戏市场的商业模式和变现路径，这也是今天游戏板块普涨的主要原因。
然而在爆火背后，我们却要冷静下来思考这三个问题，否则按照以往steam爆款的经验，《完蛋》可能也难逃“昙花”宿命。
一、是真人互动游戏还是互动游戏短剧？
《完蛋》到底是不是一款游戏？这个问题必须要从游戏性上来回答：从剧情上来说，游戏要表达的很简单：主角以莫名其妙的魅力（主角光环）获得一众风格各异的美女喜欢，并上演一系列霸道总裁的经典套路。从剧情上来说，堪堪支撑一款轻度游戏的设定；从操作上来看，非常简单，根据关键节点的不同对话选择，会走向不同的结局。据悉游戏有百余种故事分支、十二种结局，不用重新开始就能快速体验不同走向的内容；而玩法上，有资深玩家在接受蓝鲸财经采访时的评价，可以说一阵见血：它的游戏性并不好，人物不够立体、情节也经不起推敲，”玩完以后，我甚至不知道作为男主的‘我’顾易，他的魅力在哪里。”针对互动游戏本身，其开发成本很低，网上可以找到大量AVG、Gal Game游戏开发模板，工作量并不大。相比起来，《完蛋》在影视部分的呈现和用心是大于游戏部分的。
由此可见，《完蛋》虽然由游戏团队开发并且在游戏平台发布，但其内核和内容都很难支撑起一个完整的游戏品类，真要轮起来，可能其游戏性相比一些乙女类游戏要更弱一些。
事实上，由《完蛋》引发了业内外人士讨论”真人互动”、”短剧嫁接游戏”这些看起来很风口的概念，这已经不是新内容了。
在影视领域，其实也在尝试呈现游戏般的互动体验。比如腾讯出品的《拳拳四重奏》，其包含一共120个选项（包括45个互传感器选项），共451段情节、13个结局、1个彩蛋。这部2020年播出的恋爱互动剧在豆瓣获得了6.6的评分，褒贬参半。同样的还有今年9月份发售的来自 Interflix Media 的兄妹导演兼制片人组合哈利和格蕾丝-查德威克创作的真人互动电影游戏《岛潮酒店》也在全平台进行发售，该游戏同样在海外市场取得不错的反响。
因此无论是真人互动游戏还是互动游戏短剧，我们认为，当前的《完蛋》还很难说服游戏玩家，一时的热度难以维系和支撑拓展游戏市场的商业模式和变现路径的使命，其可能推出的续作在游戏性上加重和创新是关键。
二、国内市场不能只靠steam平台支撑，版号等监管问题还是未知数
尽管多位市场分析师认为《完蛋》的“新模式”是拉涨股市的主要原因，但游戏行业业内人士表示，这类的涨幅在游戏行业并不少见，其中版号发放是才是拉动游戏版号的主要原因。
无论如何，《完蛋》的火爆已然成为不少投资人对游戏板块建立信心的因素之一。但正如游戏行业对于版号的敏感，《完蛋》乃至真人互动类游戏的版号问题必然成为很多人关注的焦点。
尤其是《完蛋》爆火后，已有多家上市公司布局互动影游赛道。其中，百纳千成（300291.SZ）与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的全视频真人互动影游《隐藏真探》正在推进中，预计将于年内正式上线。紫天科技（300280.SZ）旗下河马游戏将与奇树有鱼全面展开互动影视游戏领域的合作。奇树有鱼于今日宣布将与《完蛋！我被美女包围了！》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。
尤其是百纳千成的《隐藏真探》，其透露游戏目前处于内测及报批阶段，其报批方式、渠道和结果应该引起业内人士的高度关注（财联社）。
值得一提的是，影视领域其实也在尝试呈现游戏般的互动体验。影视行业人士表示，互动影视剧是当作影视类备案的，不用申请游戏版号——但却能提供代餐式的互动体验。
因此，真人互动游戏的审批和监管问题也将成为一大难题，而如果审批不顺利，没有国内市场的支撑，该游戏的火爆也注定难逃昙花一现的命运。
三、《完蛋》成功难以复制，《完蛋2》也不行
首先，从《完蛋》产品本身来说，其复制成本非常低，可以说几乎没有门槛，但它的成功是无法复制的。某种意义上说，它的成功更像是一种偶然。
《完蛋》开发团队intiny即杭州绝地科技股份有限公司。该公司曾经开发运营过多款游戏项目，2014年《天天挂机》作为全球首款放置类RPG游戏，开创放置类手游之先河，曾荣登各类排行榜。
2016年成立尤达科技后，接连发行了《正统三国》《朕的江山》《银河战舰》等SLG产品，一度也在出海游戏厂商榜单上小有名气。但近几年的发展并不太理想，自研自发的《星空要塞》去年上线今年停运，2021年上线的《拔剑称王》仅存活了半年。《完蛋》正是诞生于它“绝地求生”的最后一个选项。
从某种意义上说，《完蛋》的成功对于开发团队来说也是一次“意外”。从玩家的角度上来说，同样模式的游戏已经没有吸引力：或许这类游戏会越来越多，质量也会有所提升，但很难有像《完蛋》一样惊喜的商业反馈了。“这种体验比较一次性，知道套路以后你就不会再玩同类游戏了。《完蛋》通关以后，我很难有再次打开的动力。”（玩家bruce）
《完蛋》爆火的底层逻辑，是它跟短视频、网文等娱乐内容一样，足够轻量化、接地气，能作为用户生活的娱乐补充，快速承接用户在现实，和其他游戏中接连碰壁、无处释放、无法被满足的情绪缺口。（游戏葡萄）
因此，随着市场和玩家心态的不断变化，即便是相同开发团队开发出新版本乃至续作，恐怕也很难引起玩家们的兴趣了。一两个爆款的诞生无法提供新的市场的支撑，更无法验证一个新的模式的诞生。
不过，站在从业者角度，当我们面对并无成功先例的男性向真人互动游戏，《完蛋》突然爆火后，我们仍然希望绝地游戏能抛弃浮躁，或许真能为这一领域趟出一条“明路”。
